民生证券股份有限公司方竞,李萌近期对顺络电子进行接洽并发布了接洽线路《深度线路：复苏与成长共振，电感龙头再度开赴》，本线路对顺络电子给出买入评级，现时股价为31.14元。

顺络电子(002138)

巨匠电感行业第一梯队，国内被迫元件领军企业。顺络电子是国内电感行业龙头厂商，可提供多品类精密电子与功率电子元器件居品。公司片式电感产销量所占份额居国内第一、巨匠前三。2016年以来，顺络提前布局“汽车电子+数据中心”高增长赛谈，将来成漫空间较大。公司现无施行截止东谈主，新余市恒顺通电子科技建筑有限公司四肢第一大股东捏股6.88%，董事长袁金珏四肢第二大股东捏股6.64%。2024Q3公司达成单季度交易收入15.04亿元，同比增长11.86%，同庚1-9月累计交易收入41.95亿元，同比增长14.13%，主要成绩于通信、汽车电子和数据中心等业务保捏高速增长。瞻望将来，跟着公司大客户份额捏续进步以及在AI、汽车等新兴领域带来增量，公司功绩有望进一步成长。

电感卑鄙诈骗束缚拓深，中国阛阓鸿沟上风昭彰。跟着传统卑鄙诈骗领域需求复苏以及新兴阛阓需求激增，通信、工控、新能源汽车、AI与数据中心等卑鄙阛阓的增长均为电感行业带来高速发展契机。同期，5G及AI导入带来的高端居品换机需求大幅进步电感单机价值量，助推一体成型电感、纳米级高精度电感等高端居品的研发与诈骗。成绩于国内日渐宏大的诈骗阛阓以及连年翌日系厂商计策性磨叽电感产能，2019-2023年，中国电感器行业阛阓鸿沟由160.1亿元增长至420.7亿元，时刻CAGR为27.3%，算计将捏续增长。当当天系和台系占据过半阛阓份额，前五厂商中大陆仅有顺络电子上榜，顺络电子将成为国产替代的中坚力量。

传统上风板块捏续加码，多个领域已具先发上风。公司永恒将通信、破费电子领域四肢中枢业务，同期提前布局新能源汽车与数据中心等新兴板块，以期为公司提供全新增长能源。同期，公司深耕微波和射频领域23年，位居巨匠细小尺寸射频电感第一梯队。高端居品方面，公司永恒布局一体成型电感并达成量产，稳步鼓吹客户导入，收效量产01005与008004尺寸高精度电感，达到国际先进水平。产能方面，公司当今领有七大坐蓐园区，24年有两个工业园区及一个研发中心在建。成绩于公司在新诈骗领域业务发展顺利、订单增多，公司居品正和谐阛阓节律束缚放量。

投资提出：沟通到顺络电子四肢国内被迫元器件行业龙头公司，跟着新兴业务捏续成长、公司计策酌量逐步奉行以及居品研发着力逐步开释，公司举座竞争实力将捏续进步，算计公司24-26年营收划分为58.93/71.87/86.19亿元，归母净利润划分为8.85/11.17/13.53亿元，所对应PE估值划分为28/22/19倍。咱们看好公司永恒的发展，初次消散，赐与“推选”评级。

风险教导：研发与时间升级迭代风险；国际场面波动可能影响上游原材料供应；卑鄙需求不足预期。

证券之星数据中心左证近三年发布的研报数据狡计，西部证券单慧伟接洽员团队对该股接洽较为久了，近三年预测准确度均值高达93.43%，其预测2024年度包摄净利润为盈利8.44亿，左证现价换算的预测PE为29.66。

最新盈利预测明细如下：

该股最近90天内共有12家机构给出评级，买入评级10家，增捏评级2家；昔时90天内机构酌量均价为37.82。

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